欧央行或宣布加息25基点，高通胀风险已迫在眉睫
2026-06-13上图是欧央行主要再融资利率曲线图，代表欧央行的利率路径。
上一次加息时间点2026年9月14日 ，距今已经两年零十个月 ，期间有一轮降息周期 。2026年以前的加息，是为了遏制疫情后消费需求过度反弹的问题 。降息周期是因为通胀率走弱，避免宏观经济衰退。
今年2月28日开始 ，美国和伊朗爆发冲突 ，国际原油价格应声走高 。本来趋于下行的通胀数据，迅速开启反弹 。上图是欧元区过去12个月的CPI年率数据 ，显然存在2026年3月份的分水岭：之前保持2.2%以下波动 ，之后迅速飙高至3%上方。如果欧央行不采取紧缩货币政策，按照目前的趋势测算 ，CPI年率极有可能在年底前突破5% 。这也意味着恶性通胀的来临 。
上图是德国国债收益率列表。
三个月期德债收益率为2.17% ，六个月期为2.33%，一年期为2.52% ，呈现标准的上升排列 ，确认了欧央行的加息路径。当前主要再融资利率为2.15%，相比一年期德债收益率2.52% ，意味着欧央行年内加息的累计幅度约为37基点 ，亦即加息次数介于1次和2次之间 。
上图是EURUSD过去一年的走势图 。
EURUSD最新报价1.15408，处于过去一年行情波动的中值水平。2026年4月份至今，EURUSD呈现出下跌走势 ，市价从1.17991下跌至1.15408 ，跌幅258.3基点 。欧元的下跌与美联储不断增强的加息预期有关 。美国同样遭受高通胀风险的威胁，并且美联储对EURUSD的影响性远强于欧央行。欧央行虽然能够先于美联储加息 ，但并不能因此断定欧元就会相比美元长周期升值 。今晚的欧央行利率决议 ，大概率尽在分钟级别或者日内对行情形成显著冲击 。
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