日本央行确认加息25个基点! 利率水平突破新高!
2025-12-19在全球主要央行普遍进入宽松周期的背景下 ，日本央行却逆势加息 ，引发全球市场高度关注 。此次加息不仅标志着日本货币政策的进一步正常化，也预示着全球资金流动格局或将面临新一轮调整 。
日本央行加息25个基点 ，利率破30年新高12月19日 ，日本央行在货币政策会议上一致通过决议，确认加息25个基点，利率政策水平从0.5%上调至0.75%。
日本央行此次加息完全符合市场预期 。自2024年3月结束长达十年的负利率政策以来 ，日本央行已累计加息60个基点 ，政策利率从-0.1%一路攀升至目前的0.75% 。
虽然目前这一利率水平按全球标准来看仍然偏低，但在日本国内已创下近30年新高 ，标志着日本正式告别“零利率时代”。
此次推动日本央行持续加息的核心动力 ，是国内通胀水平的持续走高。市场数据显示，日本11月核心CPI同比上涨3.1% ，连续第三年超过央行设定的2%通胀目标 。
食品、能源等生活必需品价格持续上涨 ，给居民生活带来明显压力，也促使央行不得不通过加息来抑制通胀预期 。
此外 ，日本劳动力市场持续紧张 ，企业加薪意愿增强，2026年春季劳资谈判有望再次实现较高工资涨幅 ，为央行继续推进货币政策正常化提供了信心支撑。
日本央行加息有望持续 ，货币环境依旧宽松自2024年初首次加息以来，日本央行已多次释放鹰派信号，强调将根据经济与物价走势“适时调整 ”政策利率 。市场普遍预计 ，若通胀与工资增长形成良性循环 ，2026年下半年日本央行仍有可能再次加息，政策利率或进一步升至1%以上 。
尽管日本目前名义利率已升至30年新高 ，但从实际利率角度看 ，日本货币环境依然处于显著宽松状态。日本央行在加息后的声明中明确表示，“即使在加息之后 ，实际利率仍处于深度负值区间 ” 。
这意味着 ，扣除通胀因素后，日本企业和居民的融资成本依旧偏低 ，货币政策对经济的支持力度并未实质性减弱 。
而且在日本央行加息期间 ，并未调整其量化宽松(QE)框架，仍继续大规模购买国债以维持市场流动性。这一举措进一步削弱了加息对金融条件的实际收紧效果 ，可以确保货币市场利率上升不会过快传导至实体经济融资成本 。
正如央行行长植田和男所言 ，日本货币政策正常化将是一个“渐进 、谨慎”的过程，央行将根据经济数据与市场预期灵活调整节奏 。
从市场反应看，投资者也普遍认为日币环境依旧宽松。加息决议公布后 ，日元兑美元汇率不升反降 ，跌破156关口;日经225指数则小幅上涨，市场对流动性收紧的担忧有限 。
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