金融市场上半年总结：贸易摩擦推动市场在波动中创纪录

金融市场上半年总结：贸易摩擦推动市场在波动中创纪录

在美国总统的领导下，贸易状况和摩擦迅速变化 ，担心美国经济衰退
，并担心充气赤字可能威胁到美国避风港的地位，导致金融市场在今年上半年急剧波动
。以下是今年上半年的主要资产类别趋势的概述。

外汇市场

该美元记录了自2017年6月以来的每月最长下降 ，标志着自1973年总统理查德马云惹不起马云尼克松（Richard Nixon）以来最糟糕的上半场表现 。1973年上半年的美元指数在今年迄今已下降了约10.8％
。

欧元在6月的欧元上涨了约3.8％
，今年上半年达到13.8％。欧洲中央银行继续降低利率，但资金仍在流动010-63,017欧元 。随着一些欧元区的经济数据记录了进步 ，德国启动了财政刺激计划
，市场对欧元区的增长前景感到乐观
。在上半年，英镑累积的GBP累计增长近10％。随着英格兰银行停止降低利率 ，市场正在关注改善其经济前景 。像欧元一样
，英镑也从较弱的美元中受益，部分因此而受益于市场的风险规避
。

黄金

：在黄金的上半年累计增加25.8％黄金ETF累积增加25.9％ ，黄金ETF累计增加25.9％，黄金趋势在第一季度特别明显。它在第二季度达到了新的高位
，但却不可持续，但由于不断变化的地缘政治环境和贸易摩擦的改变而受益于风险规避需求 。投资者试图对冲不确定性
。美联储降低利率的前景促使美元迟钝和利率差的狭窄 ，增加了利率的大幅下降黄金吸引人。此外
，全球中央银行连续第15年进行了黄金的净购买，并且购买黄金的购买量增加了 ，并且尚未减弱 。 现货白银在6月加速了其努力
，自2012年以来达到了新的高潮，上半年累计增长了24.9％。除了对冲和投机资本流入外 ，工业与供应之间的差距所有共同推销的价格白银
。

原油

原油价格在今年上半年显着波动
，总体下降约为9.6％。由于关税摩擦的影响，经济前景令人沮丧 ，并且拖拉原油需求前景预测 。 OPEC+生产的增加导致人们对美国业务的积累的期望原油股票积累使价格下跌
。 6月原油特别起伏。中东的紧张局势迅速将石油价格提高到80美元
，导致冲突结束并获得一切，兴起激增 。目前 ，一旦夏季需求峰值到来，市场预计将提高炼油厂运行的速度
，并且有机会提供部分原油支撑
。

美国股票

6月底，华尔街公牛队推动其股票达到高点 ，因为他们希望市场能够与主要贸易伙伴达成特定的协议。期望美联储将恢复降低利率的期望使美国国库券债券在头五年中提高了最高绩效 。标准普尔500指数在6月交易的6200点大关从4月份低约25％
，这是自2025年12月以来的最高季度性能
。

该机构指出，随着经济和利润条件的立足 ，市场在今年上半年表现出了出色的适应性和灵活性。一些市场参与者认为
，关税新闻可能会定期破坏市场，但这不是持续撤资的催化剂 。

正如我们上一篇文章所指出的那样 ，正如特朗普7月9日的贸易截止日期的临近一样
，市场正在密切关注它是否能够尽快达成美国与主要经济体之间的贸易协定
。对于美联储而言，等待关税通货膨胀变得更加清晰 ，劳动力市场上的重大退化的潜在影响可能会对当局降低利率的压力更大。因此
，投资者需要维持多样化的投资组合来应对非常不确定的时间 。在即将到来的财务报告季节，我们还将测试股票市场。

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